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个人循环贷并不一定是抵押贷款，它取决于具体的贷款类型和担保方式，以下是对这一问题的详细解答：
个人循环贷概述
个人循环贷是指由自然人提出申请，并提供符合银行规定的担保或信用条件（一般以房产作为抵押），经银行审批同意，对借款人进行最高额度授信，借款人可在额度有效期内随借随还、循环使用的一种个人贷款业务，这种贷款形式具有余额控制、循环使用的特点，即在额度和期限内，借款人可以自行搭配每次使用的金额，贷款归还后，可以继续循环使用，直至达到最高余额或期满。
个人循环贷与抵押贷款的关系
个人循环贷可以是抵押贷款：当借款人以房产等资产作为抵押物向银行申请贷款时，所获得的个人循环贷就是抵押贷款，这种方式下，银行会根据抵押物的价值给予借款人一定的授信额度，借款人可以在该额度内随借随还。
个人循环贷也可以是信用贷款：除了抵押贷款外，个人循环贷还可以基于借款人的信用状况来发放，在这种情况下，银行会评估借款人的信用记录、收入情况等因素，并据此给予相应的授信额度，借款人无需提供抵押物，只需按照约定按时还款即可。
个人循环贷并不等同于抵押贷款，它可以是抵押贷款，也可以是信用贷款，具体是否为抵押贷款取决于借款人与银行之间的约定以及所提供的担保方式。
